Cashless : Que sont les exercices cashless ?

Un exercice sans numéraire, également appelé “vente le jour même”, est une transaction dans laquelle un employé exerce ses options sur actions en utilisant un prêt à court terme fourni par une société de courtage. Le produit de l’exercice des options d’achat d’actions est ensuite utilisé pour rembourser le prêt. Plus d’informations ici.

À cet égard, un exercice sans numéraire est similaire à l’achat d’actions sur marge.

Principales options à retenir

– Une opération d’exercice sans numéraire implique le recours à un courtier pour faciliter la vente d’options sur actions par les employés.

– Elle est conçue pour permettre aux employés d’exercer leurs options même s’ils n’ont pas les moyens de faire l’achat initial d’actions.

– Les exercices sans numéraire sont populaires parmi les employés de sociétés cotées en bourse et peuvent bénéficier d’un traitement fiscal favorable sous certaines conditions.

Comprendre un exercice sans numéraire

Les opérations d’exercice sans numéraire sont rendues possibles par les courtiers, qui prêtent de l’argent aux employés pour qu’ils puissent exercer leurs options. Le produit de l’exercice des options est ensuite utilisé pour rembourser le courtier.

Cette pratique est devenue une méthode populaire d’exercice des options parmi les employés qui peuvent participer aux plans d’options sur actions des employés (ESOP). Elle est plus courante parmi les sociétés cotées en bourse, en raison de leur plus grande liquidité.

La plupart des entreprises privées ne peuvent pas accepter un exercice sans numéraire, car elles ne disposent pas de liquidités suffisantes. Toutefois, elles peuvent obtenir des résultats similaires en utilisant d’autres mécanismes, comme l’émission de billets à ordre, qui sont similaires au prêt qu’un courtier accorderait dans le cadre d’un exercice régulier sans numéraire.

Exemple concret d’exercice sans numéraire

Lise travaille pour la société XYZ, et au fil des ans, elle a accumulé un nombre considérable d’options d’achat d’actions. Si elle exerçait toutes ses options, elle pourrait acheter 5 000 actions de la société XYZ au prix de 20 euros par action. Étant donné que le prix du marché est actuellement de 25 euros par action, Emma pourrait théoriquement réaliser un bénéfice de 25 000 euros en achetant les actions pour 100 000 euros et en les vendant immédiatement au prix du marché actuel pour 125 000 euros.

Toutefois, elle n’est pas en mesure de le faire car elle ne dispose pas actuellement de 100 000 euros pour acheter les 5 000 actions initiales. En outre, il y a aussi des taxes et des frais de courtage qui s’ajouteraient au coût initial de l’exercice des options, même si cela devait se traduire par un profit au final.

Pour résoudre ce problème, son employeur propose un plan d’exercice sans numéraire. Dans le cadre de ce plan, Lise reçoit un prêt à court terme de 100 000 euros de la part d’une société de courtage. Grâce à ce prêt, elle exerce ses options et achète 5 000 actions. Elle vend ensuite immédiatement les actions au prix du marché et reçoit 125 000 euros. Avec cet argent en main, Lise rembourse le prêt de 100 000 € accordé par le courtier, ainsi que tous les frais de transaction et les impôts liés à la transaction.

Le produit d’un tel exercice bénéficierait d’un traitement fiscal favorable si quelques conditions sont remplies, par exemple si l’employé a détenu les actions pendant au moins un an à compter de la date d’exercice et deux ans à compter de la date d’attribution. Si ces conditions ne sont pas remplies, le produit serait alors traité comme un revenu ordinaire.

Dans le monde réel, cette transaction serait traitée par le courtier au nom de Lise. Du point de vue de Lise, l’argent provenant de la vente des options n’arriverait sur son compte qu’après le remboursement du prêt du courtier et des frais associés.